9月份市场有望延续8月份以来的震荡格局，上下空间均较为有限。

 

　　首先，市场政策面将在9月份处于相对的真空期状态，作为向来以“政策市”著称的A股自然也就难有大风大浪出现。另一方面，8月份汇丰中国PMI制造业初值为50.1%，创下4个月以来最高水平，表明制造业已开始扩张，也缓解了市场对中国经济增长放缓的担忧，从一个侧面也反映出稳增长政策已经初见成效。中国经济季度增长已经止跌，尽管季度GDP回升的力度并不强，但中国经济向上的拐点已经出现，这样也制约了A股市场的下跌空间，并给这轮弱反弹提供了契机。相信下半年随着经济进一步止跌企稳，“稳增长”举措进一步落实到位，下半年保证经济增长目标的难度应该不大，而这些均对9月份市场维持强势震荡格局起到积极作用。

 

　　其次，市场资金面短期内仍然相对偏紧，从而将制约大盘反弹高度，但央行继续充当“奶妈”的行为，又会挑动市场的投资信心。随着美国经济进一步复苏，美联储退出QE意愿进一步明显，成为新兴市场一大隐忧。数据显示，7月份中国外币存贷款三年来首次双双负增长，分别下降187亿美元和165亿美元，热钱流出迹象已较为明显，而8月份也近进一步加剧撤离新兴市场。与此同时，交易结算资金过去四周流入非常有限，分别为-52亿元、139亿元、31亿元和-79亿元，累计净流入仅39亿元；以及国债期货或将于近期推出，也将进一步分流A股市场资金；甚至市场还面临IPO重启、再融资、创业板原始股东大规模解禁及其减持套现的多方压力。所幸的是，针对以上多重压力，央行也正持续不断的以逆回购的方式向市场释放流动性，冲淡了市场因资金面过度紧缺而持续下行的压力，导致7、8月有所企稳反弹。相信央行在9月份还将继续充当“奶妈”，以便为大盘托底。

 

　　第三，全球资本市场环境不确定性因素增加，将影响9月份难以呈现大涨格局，维持现有的震荡趋势应该是大概率事件。叙利亚问题可能还会在9月份再度提及，或将影响全球资本市场，A股恐怕也难以独善其身。同时，9月美国退出QE是大概率事件，印度、印尼、泰国等亚太国家市场将面临一定资金压力，亚洲金融风暴再度来袭的概率正在增大，将对9月行情构成压力。

 

　　因此，鉴于政策面的平静，全球资本市场存有诸多不确定性因素，大盘在9月份主要维持震荡格局应该是大概率事件，多空双方继续在相对的底部区域进行势均力敌的抗衡。但同时也应该看到，短期市场的投资热点具备一定延续性，市场的赚钱效应相对较强，建议投资者继续采取“轻大盘，重个股”的投资策略。重点关注信息消费、互联网、宽带中国、自贸区轮动等具有高成长性的相关个股的投资机会。