国内企业在加紧去美元债务,但是目前存量的美元债务规模仍然不小。Dealogic数据显示,从2016年1月14日至2020年,中资发行人未清偿的离岸美元债券总量达1790亿美元。而中资发行人未清偿的离岸美元债券将于2018年达到兑付顶峰,共有469亿美元的债券将在2018年达到兑付期限。其中,房地产行业占美元高收益债券未清偿总量的74%,共计295亿美元,2019年为到期兑付高峰,达92亿美元。

　　中原地产首席分析师张大伟表示,将于近两年集中到期还款的巨量的海外融资规模,将引发房企资金链紧张,如果持续甚至有可能出现违约。同时,美元走强后,热钱将流出中国市场,这会加剧房地产企业“钱荒”窘境,如果人民币贬值形成趋势,房地产市场将面临颓势,从而可能伤害中国经济。

　　梁镇邦也表示,由于开发商的外币债务和人民币收入及运营现金流之间存在错配,其外币债务利息支出与本金将随着人民币的贬值而增加。不过,多数有大量外币债务的受评开发商可承受人民币汇率贬值10%,也就是说,人民币若贬值在10%之内,其评级不会被下调。他还表示,受评中国开发商的外币敞口可能已见顶,随着开发商越来越多地利用国内债券市场融资,未来1至2年该敞口会下降。

　　罗兰贝格管理咨询公司执行总监戴可告诉《经济参考报》记者,航空企业和部分大型跨国企业的利润受到人民币贬值的影响比较大,根据匡算,对这些企业而言,人民币兑美元每贬值1%,就会有数亿的利润蒸发掉。目前看来,只有很少一部分企业进行了风险对冲,大部分企业还是暴露在风险之中。不过他也称,但就整体市场而言,目前受到的负面影响还很有限。据统计,去除金融类企业,国内上市公司里只有约180家有外汇负债,而外汇负债在他们整个负债结构中的占比也只有5%左右。随着利率市场化和人民币贬值,汇率风险未来肯定是会持续的,甚至成为一个常态,但考虑到目前其体量还小,不会产生系统性风险,因此也不必过于恐慌。

　　实际上,在人民币汇率走弱的背景下,除了房地产企业,其他企业加速去美元债务的态势也非常明显。

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