2013年二季度调味品及食品综合发展行情探讨分析_灵动核心-全球咨询行业深度解读者

2013年二季度调味品及食品综合发展行情探讨分析

调味品和食品综合板块子行业众多，各个公司均为细分子行业龙头，一季度在春节和基数效应下，市场预期高增长，但很多公司并未兑现，一季报后出现分化。我们认为二季度对小食品应遵循自下而上的原则，关注估计不高，业绩有逐季改善可能的公司。

小食品公司中，关注涪陵榨菜和加加食品。涪陵榨菜12年下半年对渠道和产品进行梳理和优化，并逐步下沉渠道开拓地级和县级空白市场，我们预计新市场的贡献会在二季度开始逐季体现，收入增长将提速，看好渠道下沉带来的收入和利润弹性。预测13-14年EPS为1.06和1.32元，对应P/E为23和18倍。

加加食品淡酱油战略和结构升级在12年已显现效果，保证了盈利能力稳步提升，13产能瓶颈问题将逐季得到解决，二季度王中王食品将释放产能，三季度募投项目将达产，主要做生抽酱油和茶籽油。预测13-14年EPS分别为1.1和1.33元，对应P/E为18和15倍。

分享到：时间：2013-12-16 来源：灵核网整理(www.ldhxcn.com)

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