2013 年7 月12 日,李克强主持召开国务院常务会议,会议要求加速实施“国家宽带”战略,推动年内发放4G 牌照,同时加快实施“信息惠民”工程,推进金融IC 卡在公共服务领域应用。对此事件,我们的观点如下:事件评论
4G 建设符合国家经济增长转型方向,投资将确定性增长:在当前宏观经济环境下,决策层有极强的意愿加大通信行业投资,从而拉动传统产业增长,并促进新兴产业的发展。以LTE 为代表的新一轮网络基础设施的部署,无疑正契合了决策层的战略思想。进入2013 年,以TD-LTE 为代表的4G网络部署已经实质启动,伴随4G 牌照的发放以及电信联通的加入,我们判断这一轮景气周期将至少持续2 年。
金融信息化进度将再次提速,金融 IC 卡延续爆发性增长趋势:推进金融IC 卡正顺应了“信息惠民”工程,符合国家发展战略调整方向。当前,各金融IC 卡厂商均处于订单极度充足、产能满产、供不应求的状态,在国家政策的指引之下,2013 年金融IC 卡发卡量有望超出市场预期。而另一方面,按照央行所制定的中国EMV 迁移进程,到2015 年中国金融IC 卡年发卡量将至少达到7 亿张,2013 年~2015 年复合增长率将超过50%,行业高成长态势明显。
基础信息设备类厂商将是此轮经济增长转型的最主要受益者:信息技术产业是驱动经济增长方式转变的重要驱动力,在此主题之下,我们看好实现高速移动互联网连接的4G 产业链以及实现金融信息化的金融IC 卡产业链。4G 产业链方面,我们认为,通信设备厂商,尤其是主设备厂商将是此轮行业增长的最主要受益者,而部分景气度高企的配套设备厂商也将明显受益。金融IC 卡产业链方面,我们认为,具备技术以及客户资源优势的金融IC 卡以及移动支付厂商将是此轮行业爆发式增长的最大受益者。
投资建议:4G 产业链方面,我们推荐极大受益于LTE 建设的行业龙头--烽火通信和中兴通讯,同时推荐细分市场景气度高企的配套设备厂商--中恒电气和宜通世纪,重申以上公司的“推荐”评级。而在金融IC 卡以及移动支付SIM 卡领域,综合客户资源以及技术优势,我们重点关注天喻信息以及恒宝股份,重申其“推荐”评级。
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