戴周颖23岁加入创业团队,3年后加入CA创投任投资经理之后2年就任为副总经理,不到30岁就任北京办公室总经理,31岁得时候全权负责CA在中国的所有代理。一路晋升和快熟成长着实让人不得不佩服。CA创投在中国的整个投资团队颇为年轻“互联网的创业者大多比较年轻,在这个群体里我们就像是他们的哥哥一样,所以我们与他们的思维方式是共通的,更能与他们站在一个视角去看待问题。”
据他透露,去年投资的10个新项目中有数量相当的都是多年认识的熟人。“不少人已是第二或是第三次创业,对这些人我们有过全方位的了解,同时创始人也信任我们,效率就自然提高了。”
此外,他提到,在投资过程中如何出具Term Sheet其实也是有讲究的。“有些投资人喜欢什么权力都抓在手上,什么都要,但我们会在谈判中抓住几个重要的点,比如与退出相关的点,或是跟投的要求等,并不会一味求全。”这在一定程度上也能缩短双方决策的时间。
戴周颖的手机里装得最多的就是各类可能会投资的移动应用APP,他说自己投项目的基本原则就是这个产品一定要能激起人经常使用的念头,通过这种认同来对项目做基本评估。如果这款应用用过一次,在一周后还能想起来去用,说明这个产品具备吸引力,如果能让人天天想用,那这个项目必须得要追着投。
所以每每会重复的一个相似的场景是,他去一家手游企业拜访,在会议室等待的间隙,就会习惯性地拿出手机打游戏。他笑称:“拜访客户变成打游戏,除游戏公司的员工以外,也就VC能这么搞了吧。”
机锋网就是通过这样的体验方式觅来的投资机会。去年,机锋网被爱施德[-1.56% 资金 研报]以3.4亿元收购,CA创投退出获得了近20倍的回报。
但是,互联网发展速度超过了所有人的想象。如何跟上大局是关键,慢一拍可能就意味着落后。“2006年时我们说基金只投互联网,LP们都觉得我们太小众,但现在LP都非常认可这个行业,因为大环境发生了翻天覆地的变化。”
紧跟着的则是企业估值。戴周颖举例说,“2007年我们参与土豆网C轮融资时,其估值才几千万美元,但现在一个互联网项目C轮的估值如果不过上亿美元,似乎都有点说不过去。”
接踵而来的还有VC间的竞争。“我们时常被问到最多的就是在中国做投资的VC基金那么多,你们有什么优势?”戴周颖说,除了海外资源之外,决策快也是其中一部分。
“我们从看一个项目到出具Term Sheet(投资条款清单)最快2周——3周,平均控制在一个月左右。”戴周颖说。
如此短的时间怎么来得及对项目做充分的评估与了解?这对于一个在中国仅有8人的团队来讲,似乎是不可能的任务。当记者把这个问题抛给戴周颖时,他颇为笃定,“那就每天加班咯。”
他进一步解释道,虽然从时间上来说势必会增加短期的工作量,但缩短投资时间的关键是优化投资细节。他举例,比如在项目评估方面,如果是一些传统渠道比如通过邮件形式收到的商业计划书,这类项目的最终可投概率就相对较低。但如果是诸如雷军、徐小平等人介绍的或是之前已有天使投资进入的项目,则投资的概率就会提高。
在CA集团内部一直尊崇着稻盛和夫的经营方式——“阿米巴经营”,即在大集团下分拆成若干个子公司,各个子公司之间自行制定各自的计划,独立发展自负盈亏,依靠全体成员的智慧和努力来完成目标。
戴周颖说,目前CA集团下已派生出50多个子公司。自然地,这种内生式的发展方式也被沿用到了CA创投上,戴周颖尤其强调这种内部孵化的机制。据他介绍,中国团队陆续招募的投资经理全都是零经验加入。“我们喜欢手把手地教,自己带教,从项目投资到孵化再到退出,让他们参与整个过程,做得多了自然积累的经验就有了。”戴周颖说,零经验从某种程度上与基金的文化也很匹配,而这种从零成长的过程让团队成员之间更容易建立起相互信任的关系。 不过,他也强调,在这过程中善于自我总结并分享非常关键。