2月份医药板块继续领跑:单月板块获得了6.35%的绝对收益,继1月份之后再次大幅跑赢沪深300指数6.85个百分点,表现抢眼,今年以来医药板块涨幅列所有行业第一位,印证了我们2月月报中“坚定看好,回调将是买入机会”的观点。在个股方面,一线白马股、成长股、低估值个股及部分题材股均有所表现,兴业医药2月组合表现耀眼,涨幅为11.97%,大幅跑赢医药行业指数5.62个百分点,其中丽珠集团(25.5%)、双鹭药业(14.3%)、科华生物(11.9%)等均表现突出。
　　
　　行情有望延续,业绩确定性为先:虽然今年以来医药板块上涨较快而且超额收益明显,但我们看好行业的逻辑并没有发生变化,医药仍然是今年业绩增长最为确定的行业之一,而且上市公司的一季报预期向好。目前市场对医药板块投资的分歧主要在于前期涨幅较大导致估值偏高的问题,对业绩和政策等基本面的分歧并不大,我们认为,在基本面持续向好的情况下,合理偏贵的估值并不能形成看空的理由,我们继续看好下阶段医药股的投资机会。

    短期内不排除有震荡甚至回调的可能性,但我们认为即使有回调下行空间也有限,建议继续坚定持有,有回调也是买入的机会。3月份将是年报的密集发布期,市场关注的焦点将重新回到业绩和估值层面,后续个股分化的趋势可能更为明显,对于业绩确定增长而且估值也合理的优质公司我们继续看好,而部分业绩不佳估值也偏高的品种,可能会面临一定的风险。
　　
　　选股策略:就3月份而言,鉴于年报业绩即将陆续发布,我们的选股思路主要聚焦业绩的确定性,建议配臵2012年报和2013年一季报业绩增长确定的低估值品种和成长股。兴业医药2013年3月份的组合是:信立泰(13年一季报预计增长40%以上)、双鹭药业(13年一季报预计增长40%以上)、新华医疗(13年一季报预计增长40%以上)、丽珠集团(预计13年增长25%以上,估值不到25倍)、科华生物(预计13年增长25%,估值23倍)和上海凯宝(一季报预增30-40%,估值不到25倍)。其中信立泰、双鹭药业和新华医疗是我们看好的一季报预期良好的成长股;丽珠集团、科华生物和上海凯宝是业绩稳定增长的低估值品种。
　　
　　风险提示。板块短期内涨幅较大面临估值压力;周期性板块行情对消费类板块资金配臵产生影响。