日前，南京海辰药业股份有限公司披露了招股说明书，拟发行新股2000万股。
此外，公司发展还面临多重窘境：存货水平剧增，未来库存消化危机隐现；净利润、净资产收益率同比增速下滑等等。有报道指出，随着海辰药业的产品市场份额和生产规模的进一步扩大，对资金的需求日益增加，但缺乏持续的资金支持将会束缚公司未来的发展。
利润增速下滑
今年8月27日，国家卫计委印发《抗菌药物临床应用指导原则（2015年版）》，从多方面规范抗菌药物的临床应用，最严“限抗令”出台。
而据时代周报报道，抗生素类药品无疑是海辰药业最主要的收入来源，对营收的贡献最大。不过尴尬的是，6类主营产品中唯独抗生素类产品的收入逐年下滑，2012-2014年期间的收入分别为7599.52万元、6366.26万元和5887.39万元。
此外，海辰药业2014年的利润同比增速较上年也出现了明显下滑。具体来看，2014年公司实现营业利润4005.25万元，同比增长7.10%；而2013年，公司的营业利润同比增长高达24.12%。而由于营业外收入的下降以及营业外支出的大幅增长，公司2014年和2013年净利润同比增速差距进一步拉大。数据显示，2013年公司净利润同比增长30.07%，而2014年净利润的同比增长率仅为2.78%。
与此同时，公司的净资产收益率呈现出逐年下滑的状况。具体来看，公司2012-2014年期间，以归属于公司普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率分别为40.61%，22.30%和18.69%，出现明显下滑。
产品缺少核心竞争
此次所募资金，海辰药业拟投向4个项目，分别是三期产能扩建项目（9800万元）、镇江德瑞原料药技术改造项目（1.08亿元）、新品药物研发总部项目（1.2亿元）以及营销渠道网络建设项目（3000万元）。
从募资用途上可以看出，海辰药业对原料药分外重视，计划募资1.08亿元用于原料药技改，并在此之前已收购一家原料药企业。时代周报援引一位业内人士的话，“目前，国内原料药生产企业众多，竞争十分激烈。海辰药业的原料药产品缺乏核心优势，在市场竞争中难以取胜。”
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