1993年7月15日，青岛啤酒在香港交易所成功挂牌，揭开了内地企业赴港上市的序幕。20年过去了，今天在香港上市的H股已有176只，市值超过4.2万亿港元。截止到今年7月17日，恒生中国企业指数报收于9480.85点，对比基准日指数即2000年1月3日的2000点计算，增幅高达374%。

　　所谓H股，即注册地在内地、在香港上市的中国内地企业股票。上世纪90年代初，国家在B股市场发展的同时，决定继续进行国有大型企业到海外发行股票的改革试点，香港成为首选。20年来，随着内地国企改革步伐的加快，经济持续高速增长，加上CEPA政策的实施，越来越多的内地企业赴港上市，H股也成为香港资本市场的重要力量。

　　据港交所统计，H股总市值在20年间增长230倍，即由1993年年底的6只国企股、市值180亿港元，壮大到了现如今的176只个股、市值超过4.2万亿港元。2007年10月底的高峰期，H股的市值更是曾一度高达6.3万亿港元。青岛啤酒如今的股价较IPO发行价上涨已逾19倍，表现远胜同期的IBM、英特尔等最好的美国公司股票。

　　目前在港上市的176只H股中，在港交所主板及创业板上市的股票分别有150只、26只。这其中，既有关系国计民生的钢铁，炼油，化工原料，海、陆、空交通，能源的基础产业的企业，如中国石油、中国电信、中国神华、华能国际等，也有最优秀的民营企业代表如比亚迪股份等，内地的4大国有商业银行也都悉数在列。

　　H股受到香港投资者的喜爱和追捧。香港10大最多实物股东的H股中，8只为内地银行股，中国银行更是以22.5万人持有其实物股票而高居榜首，中国工商银行在香港招股时，多达92万投资者申请认购，显示出投资者对内地银行业发展充满信心。香港中润证劵公司主席陈葆心在接受媒体采访时表示，她之所以持有建设银行、交通银行等内地银行股票，因为目睹了首只H股青岛啤酒的发展历程，而银行又是百业之母，所以她对这些股票始终不离不弃。香港市民张先生告诉记者，香港的股市管理规范、透明，且企业派息稳定，他手中的多只H股每年光派息就能收入数万港元。

　　H股发展的20年间，经历过争相追捧的初始期和少人问津的冷静期，现在正在步入稳定期。港交所行政总裁李小加表示，H股上市交易的重要意义在于，为香港的整体发展翻开了新的篇章，特别是对资本市场而言，从许多方面来看，这是中国资本项目放开的开端。

　　分析人士指出，H股发展主要得益于内地与香港证券市场的有效融合，以及中央政府鼓励内地企业赴港上市，截止到今年6月底，所有在港上市的内地企业市值占港股的总市值近56%，当中H股占20.37%，为香港股市的壮大提供了足够养分。