4月份,中国工业增加值同比增长9.3%,社会消费品零售总额同比增长20.6%,固定资产投资完成额累计同比增长12.8%,出口金额同比增长14.7%,进口金额同比增长16.8%,市场需求不足,增长乏力,特别反映在PPI同比上,4月PPI同比下降至-2.6%。人民币持续升值促使热钱不断涌入,央行在通胀压力较小的情况下,借助新增外汇占款以及比较小规模的公开市场业务操作维系了一个比较宽松的货币政策。在无实质性改革措施和刺激政策的出台,预计未来一段时间增长将维持弱势,另一方面,我们认为随着美国经济的复苏,市场流动性充裕的状况会被结束。
美国劳动力市场继续温和改善,但进入5月改善并不明显;资产价格继续上升、房地产市场持续改善、消费者信心指数大幅上升;不过ISM制造业指数意外降低至枯荣线以下也提醒我们这种弱复苏可能是很脆弱的。欧元区和日本经济形势变动不大。