中国经济面临内外需失衡、投资消费失衡等长期结构问题，进入转型升级的关键时期，孕育着无数的机遇和惨烈的淘汰，伴随着巨大的不确定性。在这样的宏观背景进行投资面临着较大的风险，特别是基础化工行业这类与宏观周期紧密联系的行业。

    杨伟认为化工行业未来有几条确定性较大的投资思路：下游靠近消费的化工品需求稳定，消费升级和内需扩大是大势所趋，主要看好有10倍成长空间的BOPA膜、应用领域有望大幅拓展的POF膜和受益婴儿潮的ES短纤；天胶价格依然处于7年下行通道，汽车需求较好，橡胶制造业升级，看好橡胶制品特别是轮胎制造业；农村土地流转和集中推动农药制剂行业集中度提高，龙头整合力度加强，同时向上游原药并购转型完善产业链，看好制剂龙头；现代煤化工升级示范打开巨大空间，预计十二五投资额将是十一五的5倍，煤化工迎来黄金十年，全面看好煤化工工程承包；民爆行业从生产企业转型生产服务一体化，看好爆破业务成长空间巨大的滞涨龙头。

    以下是访谈实录：

    Q：目前很多子行业都是产能严重过剩，请教，化工行业中哪些子行业您认为未来存在供不应求的投资机会吗？

    A：目前产能过剩严重的大多是三酸两碱等传统化工行业，13年开始投资增速明显下降，偏能源端和消费端的子行业仍然有上佳的投资机会，比如现代煤化工、ES短纤等。

    Q：如何看待沥青行业的机会？

    A：《国家公路网规划(2013年-2030年）》披露至2030年高速公路网规模将达11.8万公里，总投资2.5万亿，相比之前规划目标大幅上调，改性沥青市场将新增至少1100万吨。宝利沥青受益最大，公司13年1-5月新签订单额超50万吨，同比增长40%，超过12年全年，新开拓的新疆四川等市场目前订单充足。沥青期货即将推出，可降低公司财务费用、稳定盈利水平，建议关注此类受益基建、市占率逐渐提高的龙头企业。

    Q：怎样看待环境保护对化工业的冲击？会不会令成本升高而无法面对进口货的竞争？

    A：应该不会，环保标准提高会倒逼公司技改或提高工艺水平，实际上近几年国内化工行业的环保标准越来越严，同时国际竞争力是在逐渐增强的。

    Q：在国内煤化工领域，国内技术目前能否突破污染和缺水的瓶颈？

    A：现代煤化工项目不存在这些问题，现在审核的标准都是要污水近零排放通过结晶分离等工艺分出盐和水，而且拿到路条或已经实质在建的项目都已经配置水资源了。

    Q：说说民爆吧，对比下雅化集团和江南化工？

    A：民爆行业产值和销量12年开始明显增速放缓，由快速增长期进入低速稳定期，龙头主要成长路径：兼并收购扩大经营规模，转型爆破一体化确立新的利润增长点。雅化通过收购兼并产能已比上市时增长了一倍，江南将由生产型转型为爆破一体化企业，4月公布的股权激励计划行权条件为2013-2015年爆破工程净利润分别不低于2500万、6000万、10000万，三年增长四倍，转型引领成长，建议关注。

    Q：碳税对于煤化工的影响？

    A：如果对煤化工全面征收碳税，煤化工受到的影响极大，但我不认为会对现代煤化工项目征收碳税，可能性较大的是划定一个排放基准，在基准线之上的征收碳税，这样一来现代煤化工项目不受影响，因为单位产值的排放是较之前工艺下降的。