目前配额外进口利润依旧十分诱人,但配额外进口从实行许可证管理后,更加有秩序，再加上广西已进入收榨尾声,收榨家数同比增加11家，收榨进度与上榨季相比有所提前，云南集中收榨即将开始，收榨提前、产量减少、进口被管控等因素的影响下，国内糖价得到有力支撑出现上涨，糖价大幅上涨的势头能否维持，让我们拭目以待。

　　国际方面

　　国际糖价尽管前期出现上涨，但由于缺乏强有力的支撑，近日国际糖价再次调转上涨的“枪头”，继续回落的走势，导致糖价回落的原因如下：

　　虽然市场方面普遍觉得14/15制糖年全球食糖生产过剩量将急剧缩减，从13/14制糖年的260万吨缩减至62万吨，但过去数年累积下来的7,800-8,000万吨的庞大库存糖将持续对国际糖价运行形成压力。

　　美元升值将制约包括食糖在内的所有以美元为计价货币的商品市场的上涨。

　　而多数国际糖业机构普遍认为，在2015/2016制糖年，全球糖市将会出现6年来的首次产需缺口，缺口在200万—250万吨。这意味着未来糖市供需格局会由供应过剩转为供不应求，供需关系将迎来彻底改变。

　　巴西方面，2015/16制糖年3月巴西已经拉开生产序幕，截止4月1日巴西中-南部地区产蔗541.7万吨，较上一制糖年同期的375.7万吨增长了44.20%;产糖15.3万吨，较上一制糖年同期的13.8万吨增长了10.96%。产量高于预期导致国际糖价上涨乏力

　　至于印度，2015年印度政府为阻止国内糖价下跌和降低国内食糖库存真心费尽心力，不久前政府推出补贴出口140万吨原糖的政策，每吨补贴4,000卢比，但因国际糖价下跌，印度原糖出口似乎不是很顺利，昨日印度马邦政府又宣布给原糖出口额外增加1,000卢比/吨的补贴。这对尚未摆脱跌势的国际糖市将又是一个新挑战。

　　国内方面

　　据灵核网市场研究中心的2015-2020年中国制糖产业发展现状及投资前景研究报告显示，由于本榨季国内食糖产量大幅减少，国内产需出现缺口，再加上国际内外食糖价差过大，利润诱人，在业界都在担心会不会出现大量进口糖涌入国内糖市的时刻，国家相关部委出台了进口糖管控政策，并收到较好成效的当下，国内糖价趁着这股“帮带”之风，迅速上涨，这样的势头还能持续吗?

　　国内种植面积大幅下滑，还将影响到下榨季的食糖产量

　　由于近些年国内甘蔗种植效益偏低以及甘蔗收购价降低，加之广西、云南等糖厂时有拖欠蔗农蔗款的现象，使得蔗农种植积极性下降，导致2014/2015榨季甘蔗种植面积下滑程度显著。再加上蔗田相继被桉树、香蕉、火龙果等其他经济作物所取代，预计下榨季南方甘蔗种植面积还将继续下滑10%左右，食糖产量还将进一步减少。

　　国内糖市即将进入纯销售期

　　截止4月15日广西只有5家糖厂没有收榨，云南的糖厂暂时收榨3家，集中收榨时间为4月中下旬，云南糖会上对本榨季的食糖产量应该可以盖棺定论了，国内糖市即将进入纯销售期，随着消费旺季的临近，夏季消费高峰到来，预计食糖消费量将出现明显的增加，食糖去库存的速度也将明显加快。

　　进口糖管控政策趋严

　　本榨季国内糖市除产需关系发生改善以外，政府对进口糖管控政策也发生了转变，采取有效控制进口节奏，减少进口糖对国内市场的冲击，这无疑给国内糖市筑起了一道抵御低价外糖“侵犯”的屏障。自从政府管控和行业自律措施推出以来，对于控制配额外原糖进口效果较为显著。如果后期进口糖限制政策不出现太大改变，国内糖价有望保持上涨态势。

　　从上述方面看，国内有利糖价上涨的因素已经在持续发酵，虽然近期市场担忧进口糖进入增加，目前糖价基本以持稳为主，没有延续上涨的行情，但从基本面和政策面看，利好因素依然是存在的。当然，对于国内糖价有影响的国际市场而言，国际糖价目前无法找到一个强力支撑因素，糖价一直徘徊不前，从而引发国内进口加工成本与国内糖价产生了巨大的价差，所以即使国内利好消息明显，但糖价能否持续上涨还需看“进口糖”的脸色。

　　估计随着全球糖市供需关系改善，远期来看国际糖价也将出现回升的动力，而国内食糖产量下降和消化库存的速度正在提升，加之政府严格把控进口糖，多方因素的共同驱使下，后期国内糖价继续上行的可能性较大。