一周投资要点

 

主要事件与观点：本周上证指数下跌1.98%，有色板块下跌3.15%，细分子版块中稀土以及锡跌幅居前。本周美联储议息会议结果超出市场预期，维持目前宽松货币政策不变，暂时不削减QE 规模。受此影响国际黄金、白银价格飙升。基本金属合约同样出现大幅上涨，但随后各金属价格均出现不同程度回落。短期来看，市场情绪仍处于相对谨慎的状态，预期差得以修复，而多头也趁势获利了结。现货铜市场节前特征明显，部分上下游企业进入休假状态，整体来看有一定补库的行为，成交有所好转。现货铝整体货源有所下降，持货商都提价出货，下游企业节前备货，成交活跃。现货铅价格出现企稳迹象，市场情绪较之前变得乐观，冶炼商挺价出货，成交有所增加。现货锌相对于其他品种，观望情绪较强，买盘不足，成交清淡。

 

投资策略：国内陆续公布的经济数据预示企稳回升迹象明显，加之目前有色股处于相对安全的底部，我们仍继续看好有色板块短期表现。推荐关注随着国内运营商4G 建设中对光纤光缆的招标叠加需求旺季带来的锗金属消费的提升有望促使价格持续走高—云南锗业。短期持续打击盗采、走私等，供给大幅收缩而获利的标的—包钢稀土。预期盈利逐步改善的中金岭南、短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业，公司目前生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升；新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。

 

金属价格变化：国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化-0.52%，-0.49%，-1.48%和-0.34%。LME3 月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化3.39%，0.56%，0.63%，0.13%，0.85%以及1.15%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化1.83%，0.95%，-0.82%和3.27%；国内期货黄金和白银环比变化-1.70%和-1.32%。国内小金属锑上涨2.38%、电解锰上涨2.15%，欧洲战略小金属钴上涨1.43%，电解锰下跌1.33%。

 

金属库存变化：LME 基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.64%，1.36%，5.48%，-0.43%，-3.17%和0.84%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-3.30%，-5.06%，-0.96%和0.00%