摘要：
上周回顾：9.16-9.18，国君社会服务指数上涨 6.5%，相对沪深 300收益率+8.76%，排第1 位（共22）。中国国旅涨13.4%，涨幅居首，华天酒店、曲江文旅、西安旅游、腾邦国际等跑赢板块，锦江股份、
黄山旅游、首旅酒店跑输板块。截止9.18 日收盘，行业13、14 年整体动态PE 为24.7、19.8 倍，13 年相对全部A 股估值溢价1.24，仍处于相对较低水平。
本周观点：维持年初以来推荐逻辑，着眼产业图谱，辨析行业趋势，继续看好休闲游市场发展，休闲购物、休闲预订、休闲景区三大行业最受益；建议关注自然景区客流增速改善带来的价值修复行情。
持续重点推荐休闲游五朵金花：中国国旅、宋城股份、腾邦国际、中青旅、锦江股份。暑期休闲度假目的地旅游市场呈现高景气，中秋数据表明景气度延续，政策促进旅游行业发展预期增强，维持行业增持。①暑期景区客流增速与酒店经营指标均有回升，休闲度假目的地景气高，预计9-10 月旅游旺季行业高景气将保持。②旅游法即将实施，规范行业发展，未来行业将受益于制度完善和需求爆发。
旅游政策：旅游法将于10 月1 日正式实施，旅游业发展将更加规范。
参考日韩政府主导政策实施，通过制定目标、资源倾斜和调节供需，并根据经济条件动态调整，推动行业快速健康发展。我国的《旅游法》和《国民休闲纲要》奠定行业成长基础，改善供给、保障需求，未来行业受益于制度完善和需求爆发。参考国泰君安旅游政策系列报告。
三游数据：中秋部分景区客流增速快，省市增长平稳；8 月景区及城市客流增速企稳回升。13 年中秋/端午：山东+13/15%，陕西+19/20%，华山+36/37%，苏州4A 以上景区+47/16%。8 月黄山景区客流同比下滑5.7%(较7 月缩小13.6 个点；张家界市客流同比持平，与7 月份同。
旅游目的地：杨家界索道核定施行价格为单程76 元/人次，试行期一年。黔张常铁路可行性报告获通过，预计2014 年开工，工期5 年半。
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