上周平安零售指数上涨3.73个基点，跑赢沪深300指数6.0个基点
上周平安零售指数上涨 3.73 个基点，同期上证指数下跌1.98 个基点，沪深300下跌2.27 个基点。70 家样本公司中31 家上涨，37 家下跌，2 家持平。细分行业中，平安百货指数上涨1.06 基点，平安超市指数上涨1.21 个基点，平安专业市场指数上涨3.32 个基点，平安专业专卖店指数上涨7.83 个基点。
板块投资热情持续提升，金改、O2O题材仍受热捧
上周板块投资热情继续提升，跑赢沪深 300 指数6.0 个基点。开放平台3.0 打造O2O 的苏宁云商、受益金改政策的友阿股份、武汉金改试点政策的武汉中商涨幅居前；受诉讼事件影响的秋林集团、前期涨幅较多的海印股份&三联商社&渤海物流等向下调整。
板块估值溢价率创两年新高，避险资金可参与低估值百货股
仅从指数来看，零售板块相对沪深 300 溢价率已从年初的55%升至140%，创下两年新高。但从最近多次交易异动席位来看，除苏宁、海宁以外个股机构参与度并不高；从细分行业来看，市值占比较大的百货业相对溢价仍处于低位。
可以说之前板块上涨多由概念驱动、基本面支撑不够、机构犹犹豫豫少量参与。
考虑到风格切换的延续及避险情绪增加，资金从高估值继续转向低估值行业仍会继续，我们认为低估值的跨区域百货龙头仍可配置。一方面，百货龙头盈利较为稳定、绝对估值最低（PE=13.6X）且市值较大；另一方面，移动互联的运用意味着百货企业得以将购物体验和便捷性结合，而基于消费行为的大数据分析有助于百货企业开展互联网金融业务（发行信用卡、消费者或供应商借贷等）。
我们建议个股组合为王府井、重庆百货、大商股份、合肥百货、鄂武商、步步高、南京中商。我们仍看好专业专卖店板块中的老凤祥，其在黄金珠宝行业护城河最深、未来业务转型有望成功。苏宁云商作为本轮反弹龙头，市值已达主要竞争对手京东的两倍，我们建议投资者关注其融资融券信息以判断市场情绪。
全球首座!“能储一号”全容
全国首套火电抽汽熔盐储能项
