行业整体和重点子行业策略

 

整体策略上，“上海自贸区”、铁路改革第二波攻坚(投融资体制改革、价格改革和公司化改革)以及菜鸟物流推动的物流变革将成为H2 交运行情推动主力。变革力量将继续推动交运低估值板块“估值低洼填补”行情，主要包括铁路、港口、机场和公路，关注后续再次发酵机会，另外物流行业变革将继续演变，成为长期战略性发展行业。

 

本周重点观点：

 

本周交运重点观点——经济继续反弹，铁路改革是主旋律：宏源交运观察经济表明，经济依然处于强劲反弹过程中，9~10 月将继续反弹，铁路货运、物流景气指数LPI、进出口集装箱量等指标都在支持经济反弹的表现，展望10 月，宏观经济有望进入景气状态（8%以上）；“上海自贸区”政策推动演变为国家战略层面变革，未来上海剑指新加坡和香港的国际中心地位，自贸区政策也可能成为推动国家制度体系变革的推手，已经成为推动下半年行情的核心动力之一，但经过反复上涨后，主要交运周期行业“填洼行情”接近尾声，但是上海题材还将延续不断挖掘机会；铁路改革进入运营机制重塑阶段投资价值凸显，包括投融资体制改革、价格改革和公司化改革，并且三维一体，互相支撑。近期国务院政策在价格、补贴和土地入市三个方面政策突破成为变革推进主要推手，尤其是铁路土地入市将带来巨大资产增值（上万亿），铁路改革逐渐进入实质利好兑现加速阶段。推介组合：大秦铁路（买入）、广深铁路（买入）、中储股份（买入）、上海机场（增持）、上港集团（增持）、怡亚通（增持）、建发股份（买入）。