灵核网发布《天然橡胶行业研究成果》显示，2016年天然橡胶价格大幅上涨，年初价格为9760元/吨，年末价格为16380元/吨，全年涨幅为67.83%。由生意社监测的天然橡胶走势图中可以看出，2016年天胶走势大致可以分为4个阶段，第一阶段是1-2月份的低位震荡期，第二阶段是3-4月份的小幅上涨期，第三阶段是5-9月行情整理期，第四阶段是9-12月份的大幅上涨期。

　　各阶段天胶走势行情分析

　　1-2月份国内天然橡胶市场维持了2015年的走势，价格处于低位震荡期。1-2月一方面国内天胶虽然处于停割期间，但是国内库存处于高位水平，青岛保税港区橡胶库存处于26-27万吨的高位水平，使得国内天然橡胶现货供应充足，价格处于万元以下。加之原油价格处于低位水平，天胶期货市场信心不足，国内天胶现货成交情况较差，价格一直处于低位水平。另一方面东南亚主产国橡胶原料行情不好，泰国和印度等国家原料价格处于低位水平，即使外国政府对于橡胶的扶持政策，但是没有对中国的天胶市场带来利好，加之泰国原料一直处于40泰铢/公斤以下的低位水平，泰国政府收储保证泰国橡胶价格，国内外各种利空影响天胶价格一直处于低位水平。从天胶产业链下游轮胎看来，1-2月份国内轮胎开工率一直处于6成以下的低位水平，开工率低下造成对于天胶需求减少，天胶走货行情较差，价格低迷不振。加上美国对华轮胎的“双反”，使得国内轮胎出口受到很大限制，出口量大幅下滑4成，这样致使轮胎行业更是雪上加霜，天胶受影响价格低位。1-2月份制造业行情低迷，虽然天然橡胶在银行降息降准和外国政策的利好刺激之下有反弹希望，但是1-2月份中国处于春节期间，贸易告一段落，因此，1-2月份天胶市场仍是处于低位震荡期。

　　进入3月开始，天然橡胶市场迎来一波上涨趋势，一直持续到4月份中旬。3月份开始国内天胶价格开始上涨，本轮上涨主要有以下几个因素：第一：国际原油价格回暖，在原油的拉动之下，天胶期货价格大幅上涨，期货主力合约一度上涨至13000元/吨左右，宏观经济复苏是天胶价格走高的一大利好。第二：国内天胶开割缓慢，供应趋紧，国内天胶库存较2月份有所下滑，截止4月中旬青岛保税港区橡胶库存为24.83万吨，较2月份库存下滑8.5%，国内供应趋紧库存下滑，天胶价格迎来回暖。第三：东南亚主产国遭遇最严重的干旱，经济受到影响，近期东南亚国家处于停割阶段，天胶供应有所减少，泰国天胶原料市场一路上涨，截止4月底泰国橡胶原料达到每公斤60.17-60.60泰铢，东南亚等国家天胶价格上涨，致使中国天胶价格走高。加之泰国、印尼和马来西亚3-8月份计划减少橡胶出口量，这也是中国天胶市场价格上涨的一大利好。第四：国内天然橡胶下游轮胎开工率大幅上涨，3-4月份国内轮胎开工率上涨至7成以上，轮胎开工的大幅上涨对于天胶需求增加，天胶市场价格走高。

　　但是5-8月份国内天胶市场价格回落，并长期处于低位水平。由天胶本身来看，5-8月份国内天胶开割，新胶逐步入市，东南亚主产国正处于割胶旺季，天胶供应充足，国内天胶市场价格低位震荡。加之5-6月份国内青岛保税港区橡胶库存处于高位水平，库存在20万吨左右。加之上期所天胶库存不断创出历史新高，截止8月底库存达到36.08万吨的历史高位，国内库存高位是行情的一大利空。这段期间东南亚主产国天然橡胶价格处于震荡阶段，对于国内价格没有形成强有力的拉动，国内天然橡胶价格处于震荡阶段。由天胶产业链来看，上游天胶原料市场价格处于震荡阶段，没有给天胶现货带来强有力的支撑作用，下游轮胎开工方面变化不大，一直处于7成左右，对于轮胎销售旺季来看，轮胎行业旺季不旺，加之美国对华轮胎的“双反”，使得国内轮胎出口行情大幅减弱，下游轮胎行业需求不积极，只是天胶销售情况较差，天胶市场价格低位整理。5-8月份天胶由于处于割胶旺季，供应大幅增加，但是需求不见好转，仍以刚需为主，因此天胶现货价格低迷不振。

　　天胶市场进入9月份之后，价格不断刷出新高，行情持续上涨，天胶市场迎来2016年的“疯牛”阶段。9-12月份天胶期货在多个交易日涨停，本轮的大幅上涨是国内外利好叠加影响的结果。一方面由于近期国外天胶市场局部供应紧张，天胶主产国泰国受雨水影响，天胶供应有所减少，加之马来西亚天胶产品下滑，使得进口货源减少，加之泰国原料市场价格不断上涨，截止12月底泰国三大中心市场USS3橡胶现货价格周一报每公斤71.79-72.72泰铢，泰国原料市场价格走高拉动国内天胶价格上涨。另一方面是国内方面的利好支撑，国内青岛保税港区橡胶库存较低，截止12月中旬青岛保税港区橡胶库存为10.56万吨，库存的减少无疑是天胶市场价格上涨的一大利好。虽然现在处于天胶行业使用淡季，但是下游轮胎企业开工率处于高位水平，截止12月全钢胎企业开工率在69%左右;半钢胎企业开工率在72%左右，下游轮胎开工率的高位同时也是支撑天胶价格高涨的一个利好。在国内外多重利好带动之下，天胶现货市场价格持续上涨。天胶期货价格除了现货市场的利好之外，还有两个利好，最主要的原因是由于人民币贬值，天胶期货价格走势与美元人民币汇率走势惊人相似。中国天胶自给率严重不足，80%的天胶需要进口，对于进口依存度较大的产品，人民币贬值是天胶期货价格高涨的最主要原因。另一方面是由于“同伴效应”，10月份以来，有色、煤焦以及农副等大宗商品均有不同程度的涨幅，天胶市场也受到影响，天胶市场价格不断走高。

　　因此，综合来看2016年天胶市场大幅上涨67.83%是国内外重重利好作用的结果，根据生意社监测显示橡塑板块所有产品均有不同程度的上涨，合成橡胶板块涨势更是惊人，丁苯橡胶和顺丁橡胶涨幅超过100%，2016年可谓是橡胶行情的丰收之年。

　　此外，报告还显示，2016年12月，中国进口天然橡胶58.89万吨，环比增33.45%，同比增13.01%，2016全年累计进口量达448.37万吨，同比增4.64%。

　　以下为2015—2016年天然橡胶进口量走势图：

　　东南亚主产区处于高产期，不过整体原料收购价格高企，美金市场价格震荡偏强。国内产区进入停割期，市场货源紧张，支撑价格走高。但从国内天然橡胶下游产业链来看，天然橡胶中日用消费品占比不到20%，其最大消费量源于工业需求，69%用于轮胎制造，轮胎制造的需求主要由汽车制造业拉动。橡胶管带、医疗消费及特种胶等领域天然橡胶消费占比较小且趋于稳定。

　　12月汽车行业年底翘尾销量创新高，带动天然橡胶需求高企，进口量随之大增，随着春节到来，预计1月天然橡胶需求减弱，进口量将减少，国内轮胎厂开工率下降，刚需短期回落，对天然橡胶价格走势有一定稳定作用。