引入机器概念,并最终应用在投资领域中战胜人,“量化投资之父”詹姆斯·西蒙斯(James Simons)功不可没。知名数学家、前美国国防部代码破译员西蒙斯在1982年创立对冲基金——文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies),并在1988年创立大奖章基金,拉开了投资领域“人机大战”的序幕。
《每日经济新闻》记者注意到,从大奖章基金创立多年的年净回报率看,量化投资在金融危机等市场动荡时的表现尤为突出,往往大大超出同时期主动投资圣手的业绩。
西蒙斯2005年收入15亿美元
凭借数字和模型,西蒙斯在1988年创立的大奖章基金让其成为近20年来最成功的基金经理。根据投资杂志《机构投资者的阿尔法》报道,2005年度收入最高的是文艺复兴科技公司的主席西蒙斯,年收入高达15亿美元,闻名全球的投机大鳄乔治·索罗斯(George Soros)则屈居第三,年收入8.4亿美元。
经历了1998年俄罗斯债券危机和2001年高科技股泡沫危机,许多曾经闻名遐迩的对冲基金经理都走向衰落。罗伯逊(Julian Robertson)关闭了老虎基金,梅利韦瑟(John Meriwether)的长期资本管理公司几乎破产,索罗斯的量子基金资产也大幅缩水。与之相比,西蒙斯的大奖章基金1989~2009年的平均年回报率则高达35%,而同期标准普尔美国股票指数年均仅涨了9.2%。这意味着,如果你在1988年投入1元给大奖章,那么到2009年将变成1.1万元左右。
《每日经济新闻》记者注意到,在创立最初的十年里,大奖章基金的年回报率与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦差异不大。但在金融危机等市场陷入极度恐慌的特殊时期,凭借数据和模型的电脑,就显示出了机器优胜人类智慧的一面。
1994年美国债券市场回报率为-6.7%,大奖章基金却净赚了71%;2000年科技股泡沫破灭,标准普尔美国股票指数跌了10.1%,大奖章却获得了98.5%的高回报;2008年全球金融危机,大部分对冲基金亏损,就连伯克希尔都亏损31.7%,大奖章基金反而赚了80%,同期标普500指数下跌40%。
数据和模型是成功秘诀
作为一位数学家,西蒙斯深知靠幸运成功只有50%的概率,要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。因此他几乎从未雇佣金融分析师,取而代之的是超过70位拥有数学、物理学或统计学博士头衔的人。针对不同市场设计数量化的投资管理模型,并以电脑运算为主导,在全球各种市场上进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。
大奖章基金主要采取相对价值套利,并且面对全球市场。它在美国国内的交易工具包括:商品期货(能源、玉米、小麦、大豆等)和美国国库券。境外交易包括:汇率期货、商品期货和外国债券。
和巴菲特提倡的“买入并长期持有”的投资理念截然相反,西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小且短暂的,“我们随时都在买入卖出、卖出买入,我们依靠活跃赚钱”。
西蒙斯曾表示,“我是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,你可能一夜暴富,也可能在第二天又输得精光。”
量化不等于无风险
由于大奖章基金的不对外开放性质,基金的持有者都是公司员工,更不用向外界披露其交易细节。
从成立至2009年,外界只能通过极少的新闻报道,得知大奖章基金的年收益率。2009年后,这些数据更是不再见诸报端。
《每日经济新闻》记者注意到,西蒙斯曾明确表示,自己会对交易细节守口如瓶,除了公司200多名员工外,没人能够得到他们操作的任何线索。
登录文艺复兴科技公司的官网,需要内部邀请函和登录名、密码,俨然表明态度,这是一家只对内开放的公司。此外,既没有上市发行股份,也基本不对外公开,文艺复兴科技公司只是每季度向美国证券交易委员会(SEC)递交股票持仓明细。从国外媒体对公司的报道来看,专业财经媒体只对持仓做出报道,2010年以来,外界便不再得知文艺复兴科技以及著名的大奖章基金的回报率了。
对于对冲基金操作模式可能面临的风险,西蒙斯的支持者不以为然,一位著名的数量型基金管理人指出,西蒙斯的方法不涉及对冲,多是进行短线方向性预测,依靠同时交易很多品种、在短期作出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损,由于会在很短的时间内平仓,因此损失不会很大;而数千次交易之后,只要盈利交易多于亏损交易,总体交易结果就是盈利的。
引入机器概念,并最终应用在投资领域中战胜人,“量化投资之父”詹姆斯·西蒙斯(James Simons)功不可没。知名数学家、前美国国防部代码破译员西蒙斯在1982年创立对冲基金——文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies),并在1988年创立大奖章基金,拉开了投资领域“人机大战”的序幕。
《每日经济新闻》记者注意到,从大奖章基金创立多年的年净回报率看,量化投资在金融危机等市场动荡时的表现尤为突出,往往大大超出同时期主动投资圣手的业绩。
西蒙斯2005年收入15亿美元
凭借数字和模型,西蒙斯在1988年创立的大奖章基金让其成为近20年来最成功的基金经理。根据投资杂志《机构投资者的阿尔法》报道,2005年度收入最高的是文艺复兴科技公司的主席西蒙斯,年收入高达15亿美元,闻名全球的投机大鳄乔治·索罗斯(George Soros)则屈居第三,年收入8.4亿美元。
经历了1998年俄罗斯债券危机和2001年高科技股泡沫危机,许多曾经闻名遐迩的对冲基金经理都走向衰落。罗伯逊(Julian Robertson)关闭了老虎基金,梅利韦瑟(John Meriwether)的长期资本管理公司几乎破产,索罗斯的量子基金资产也大幅缩水。与之相比,西蒙斯的大奖章基金1989~2009年的平均年回报率则高达35%,而同期标准普尔美国股票指数年均仅涨了9.2%。这意味着,如果你在1988年投入1元给大奖章,那么到2009年将变成1.1万元左右。
《每日经济新闻》记者注意到,在创立最初的十年里,大奖章基金的年回报率与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦差异不大。但在金融危机等市场陷入极度恐慌的特殊时期,凭借数据和模型的电脑,就显示出了机器优胜人类智慧的一面。
1994年美国债券市场回报率为-6.7%,大奖章基金却净赚了71%;2000年科技股泡沫破灭,标准普尔美国股票指数跌了10.1%,大奖章却获得了98.5%的高回报;2008年全球金融危机,大部分对冲基金亏损,就连伯克希尔都亏损31.7%,大奖章基金反而赚了80%,同期标普500指数下跌40%。
数据和模型是成功秘诀
作为一位数学家,西蒙斯深知靠幸运成功只有50%的概率,要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。因此他几乎从未雇佣金融分析师,取而代之的是超过70位拥有数学、物理学或统计学博士头衔的人。针对不同市场设计数量化的投资管理模型,并以电脑运算为主导,在全球各种市场上进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。
大奖章基金主要采取相对价值套利,并且面对全球市场。它在美国国内的交易工具包括:商品期货(能源、玉米、小麦、大豆等)和美国国库券。境外交易包括:汇率期货、商品期货和外国债券。
和巴菲特提倡的“买入并长期持有”的投资理念截然相反,西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小且短暂的,“我们随时都在买入卖出、卖出买入,我们依靠活跃赚钱”。
西蒙斯曾表示,“我是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,你可能一夜暴富,也可能在第二天又输得精光。”
量化不等于无风险
由于大奖章基金的不对外开放性质,基金的持有者都是公司员工,更不用向外界披露其交易细节。
从成立至2009年,外界只能通过极少的新闻报道,得知大奖章基金的年收益率。2009年后,这些数据更是不再见诸报端。
《每日经济新闻》记者注意到,西蒙斯曾明确表示,自己会对交易细节守口如瓶,除了公司200多名员工外,没人能够得到他们操作的任何线索。
登录文艺复兴科技公司的官网,需要内部邀请函和登录名、密码,俨然表明态度,这是一家只对内开放的公司。此外,既没有上市发行股份,也基本不对外公开,文艺复兴科技公司只是每季度向美国证券交易委员会(SEC)递交股票持仓明细。从国外媒体对公司的报道来看,专业财经媒体只对持仓做出报道,2010年以来,外界便不再得知文艺复兴科技以及著名的大奖章基金的回报率了。
对于对冲基金操作模式可能面临的风险,西蒙斯的支持者不以为然,一位著名的数量型基金管理人指出,西蒙斯的方法不涉及对冲,多是进行短线方向性预测,依靠同时交易很多品种、在短期作出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损,由于会在很短的时间内平仓,因此损失不会很大;而数千次交易之后,只要盈利交易多于亏损交易,总体交易结果就是盈利的。更多最新数据分析、市场分析报告、市场调研、行业分析,请访问灵核网。
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