4月22日，银河证券在香港开展上市前的推介活动，计划募集10亿至15亿美元，有望在5月下旬挂牌。

　　对中投证券来说，这并不是个好消息。

　　银河证券上市后，意味着其离汇金系券商整合平台的地位将更近一步。此时离汇金系券商整合最后期限2013年5月31日所剩时间不多，市场传言，银河证券上市后将启动收购计划，时有被并购传闻的中投证券或成首选。

　　记者从知情人士处获悉，中投证券与汇金公司2012年签署了《经营目标责任书》，“争先进位”是目标，也是生存砝码。

　　整合平台之争悬念

　　银河证券H股5月6日开始全球路演、5月中旬公开招股、5月22日争取挂牌的消息在市场四处流传，但银河证券并没有任何相关官方回复。

　　“现在处于静默期，具体的招股日、挂牌期我们都不能透露，近期公司方面也不会有相关信息透露。”银河证券品牌负责人李波斯接受《华夏时报》记者采访时强调。

　　不管银河证券H股何时挂牌，不争的事实是：汇金系券商间固有的格局被打破，整合显得更加迫切。业内人士认为，银河证券H股将挂牌意味着其可能成为汇金系券商资产的整合平台。

　　事实上，汇金系券商资产整合平台之争一直存在。自2008年证券公司“一参一控”政策出炉以来，汇金系券商去留就成为业界关注的问题，而整合重点就在其绝对控股的银河证券、中金、申银万国和中投证券身上。曾经，上述4家券商都有成为整合平台的可能。

　　早在2009年，“汇金嫡系”胡长生出任银河证券代总裁，业界就揣测汇金公司可能以老牌券商银河证券作为整合旗下其他券商的平台。

　　2011年中投证券高层大换血，汇金嫡系部队的加入让市场对中投证券的未来有了更多的遐想。“胡长生空降中投证券任总裁，触动了汇金系旗下其他券商的敏感神经。”中投证券内部人士向记者回忆称。当时市场认为这对中投证券是一大利好，为汇金系券商整合埋下伏笔。

　　另一老牌券商申银万国在2012年8月，中投公司副总经理汪建熙当选其非执行董事兼董事长时，也曾一度被外界解读为中投公司将直接指挥汇金旗下券商的整合，申银万国很有可能成为整合平台。

　　而在海外投行业务占据优势地位的中金公司则一直处于相对“安全”的位置。

　　汇金系旗下绝对控股的券商之间的博弈局势随着银河证券IPO时间表的出炉而被打破，其作为汇金系券商整合平台的呼声也随之推高。有媒体报道称，银河证券上市后下一步就是启动收购计划，这进一步从侧面验证了银河证券的整合平台地位。

　　“谁将会成为整合平台，收购谁，这也不是银河证券能够定的，一切等汇金方面决定。”李波斯对记者表示。

　　反观中投证券，在这场博弈中则显得力不从心。“我们公司并没有得到被并购的消息。”尽管中投证券媒体负责人一口否定了市场的传闻，但在交谈中仍难掩忧虑。毕竟，从目前来看，在汇金系券商中，中投证券的业绩和规模均处于相对劣势地位。

　　签下“军令状”

　　诚如深圳一资深券商对记者所言：“在南方证券基础上成立的中投证券实力还是有的，但这几年受限于多次股权变更及央企体制，在市场上并没有鲜明的特色。”经纪业务市场地位也从2008年创下的历史新高第五名滑落至2012年的十名之外。

　　成为汇金系旗下全资控股子公司后，中投证券“合”或“走”的危机一直如影随形，如果能有效利用汇金系平台资源走出一条特色路，中投证券或再次迎来新生，反之有可能成为被收购的对象。

　　中投证券内部人士向记者透露，高层基本调整到位后，2012年中投证券公司新的领导班子与汇金公司签订了《经营目标责任书》，这也是中投证券在经纪业务部改革定下核心指标“实现代理买卖证券业务净收入行业排名”的原因。

　　“具体的目标责任不是很清楚，但提升公司经纪业务市场排名和综合实力是中投证券未来几年必须攻克的战略目标。”上述中投证券内部人士说，经纪业务的提升将对中投证券意义重大。

　　记者获得的一份中投证券内部资料显示，股东对公司经纪业务的考核集中在代理买卖证券业务净收入行业排名和净收入份额的提升，按照公司领导“工作围绕争先进位的核心目标调整措施”的精神，未来将以净收入行业排名和份额变动强化考核督导。

　　据记者多方采访了解到，2012年中投证券年初公司工作会议上，公司领导对经纪业务提出争取代理买卖证券业务净收入行业排名达到第12位的目标。

　　根据齐鲁证券研究所出的《2012年证券行业发展情况研究》显示，中投证券2012年经纪业务总交易额24794亿元，市场份额占1.82%，排名第18位;股票交易量15577亿元，市场份额占2.5%，行业排名由2011年的第14位上升到第12位。

　　“争先进位”不仅是中投证券新的领导班子给公司提出的经营目标，同时也是未来在汇金系券商资产中去留的生存砝码。