工程机械行业复苏前景不明朗

　　继6月13日发布了5月份挖掘机销售同比增长6%的数据后,本周行业协会公布了5月份装载机和推土机销售数据。总体来看,复苏趋势仍然持续:1)5月份装载机销量达到19,045台,同比增长14%,高于4月份的4%;年初以来销量同比下降7%至83,226台;2)5月份推土机销量为812台,同比下降3%,而4月份为同比增长12%。今年前5个月销量实现了1%的同比正增长,达到4,607台。

　　1)与挖掘机一样的是,5月份装载机销售的季节性表现好于周期平均水平,月环比下滑16%,而2009-2012年的均值为下滑21%。国内销售更为强劲,同比增幅达到17%,因为出口销量同比下降1%。

　　由于2012年下半年的比较基数更低,我们5%的2013年全年装载机销量增幅预测看起来实现机率较大。之前几个月表现落后的山西/陕西/内蒙等省份的改善状况令人振奋,5月份同比增幅分别为-3%/-7%/+5%,好于4月份的-13%/-11%/-4%。

　　2)推土机销售势头在5月份略有放缓,月环比下滑33%,降幅高于12%的周期均值。不过,这主要是因为出口下降了14%;5月份国内推土机销量同比增长了5%。

　　3)国内前几大装载机生产商的5月份销量同比数据表现有别:徐工延续强劲销售势头,5月份销量同比增长64%,年初至今市场份额扩大了2.5%;得益于同比基数偏低的有利影响,厦工5月份销量同比增幅为79%,市场份额较2012年回升了1.5%。龙工5月份销量同比增幅从4月份的-16%提高到+5%,同时该公司还保住了市场份额的季军位置(14.1%)。占据市场份额前两位的临工/柳工5月份销量同比增幅分比为-3%/-19%。

　　4)就推土机而言,山推5月份销量-6%的同比增幅弱于行业均值,因为柳工/彭浦/中联重科销量同比增幅分别高达+64%/+58%/+6%。仍占据主导地位的山推目前市场份额为64.2%,较2012年高2.0%;排名其后的宣工和中联重科市场份额分别为8.0%和7.6%。