9月出口意外负增长受制于基数全年目标实现有压力_灵动核心-国内外行业市场综合研究报告

9月出口意外负增长受制于基数全年目标实现有压力

　　受去年高基数影响，周六中国海关总署最新公布的9月出口数据意外出现负增长，明显低于市场预期；分析人士预计，由于去年四季度出口增速明显，加上人民币实际有效汇率升幅较大，今年要完成进出口目标，有些紧张。

　　中国海关周六公布的数据显示，9月我国进出口总值3560.8亿美元，同比增长3.3%。其中出口1856.4亿美元，下降0.3%；进口1704.4亿美元，增长7.4%；贸易顺差152亿美元。

　　“9月份出口数据出现回落是符合预期，但是出现负增长还是有些超出预期，”国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁对大智慧通讯社表示，“9月份数据都会出现较7-8月份回落的状况，主要是基数因素导致的。”

　　去年5月份政府出台了一系列政策，而见效是从去年9月份开始，也就是说9月份的各项指标都比较高。去年9月份出口同比增长9.9%，接近2位数增长，全年累计不过7.9%。

　　另外，这还反映了另一些的非技术因素，“我们的贸易伙伴或者说世界经济的增长比预期的差。因此，外部需求比预期的差”，他说。

　　国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《世界经济展望》报告中预测，今明两年全球经济增长率分别为2.9%和3.6%，较今年7月份的预测值分别下调0.3和0.2个百分点。报告指出，全球经济正在持续复苏，但增长已进入“低速挡位”且存在下行风险。

　　商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明亦指出，之前我国公布的外贸“国六条”更多的是提高了交易效率，没有解决出口企业盈利的问题。

　　月初公布的宏观经济先行指标--官方制造业PMI数据显示，9月PMI指数51.1，连续第4个月回暖，但是分项数据中，中型企业较上月略有提升0.1个百分点为49.7，连续4月基本持平；小型企业较上月回落0.4个百分点至48.8，近两月来连续小幅回落。

　　澳新银行最新报告则认为，9月的低迷表现可能在很大程度上受到了节日因素的影响，与去年相比，今年的中秋节落在9月中，而去年则在9月的最后一天，这可能在一定程度上打断了正常的工期，并影响了贸易的表现。

　　**实际有效汇率累积效应限制我国出口增长**

　　此外，受访的分析人士都提到了一点，今年以来人民币实际有效汇率升幅巨大，给我国出口增长带来明显的压力。

　　商务部专家白明指出，“人民币升值也给企业造成压力很大，实际有效汇率大幅升值，同时作为我国出口的增长动力的新兴市场国家货币，9月出现大幅贬值，这对我国的实际汇率形成叠加效应，加剧了出口的难度。”

　　同时，人民币维持坚挺，相比新兴市场国家货币遭遇大幅贬值，后者出口优势进一步得到强化，和我国的部分出口产品形成替代，也会影响我国的实际出口。

　　国信中心专家牛犁亦称，实际有效汇率的大幅升值将明显削弱我国出口产品的竞争力，今年前8个月我国实际有效汇率升值超过6%，这对我国的出口影响非常明显。而汇率的累积效应会继续体现在未来的进出口贸易中。

　　根据海关公布的数据，我国9月对印度、巴西和南非等金砖国家的出口几乎都出现了环比下滑，其中对印度的出口环比下滑超过13%，对巴西的出口环比下降逼近12%。

　　根据大智慧金融终端数据统计，我国1-8月人民币名义有效汇率升值6.5%，实际有效汇率累计升幅6.29%，属于发展中国家升值的最为明显的货币。

　　2005年汇改以来，人民币名义和实际有效汇率累计分别升值28.9%和37.7%，在国际清算银行（BIS）监测的61个经济体货币中升值幅度分别居第1位和第2位。

　　**完成全年目标需要“加把劲”**

　　由于最新公布的9月数据大幅低于市场预期，而且今年前三季度出口增速不过8%，刚刚好达到政府提出的全年目标要求，而四季度由于基数依然较高，因此专家认为，要实现全年目标，有点紧张，但是还是有希望。

　　海关总署新闻发言人郑跃声今日上午表示，根据9月底对近2000家企业网络问卷调查的数据显示，今年9月份我国出口经理人指数为37.8，较8月份回升1.7，这是连续第二个月环比回升。其中新增订单、企业的信息、企业经营成本等指数的回升，预示着我国出口将有所企稳。

　　此前，中国国家信息中心宏观经济形势课题组报告也预计，四季度中国经济增长将稳中趋缓，四季度和全年GDP均将增长7.6%左右；预计四季度和全年外贸出口将分别增长7.5%和8.5%左右；全年外贸顺差2,600多亿美元，同比增加16%左右。

　　但是海关数据还显示，我国去年10-12月出口增速分别为11.6%，2.9%，14.1%，整个四季度平均下来也有超过9%的增速，因此国信中心专家牛犁称，“去年四季度过高的基数，对我国今年的四季度的增速带来明显的压力，因此今年贸易增速可能会比较慢。(我们)之前8.5%的全年出口增速(预期)可能有些高了。”

　　商务部专家白明也指出，“前三季度出口8%的增长也只能刚刚好达到全年目标增速，给四季度留下的‘安全垫’不够厚。而内外部环境不确定因素依然较大，当然经过努力，还是有希望实现与国民经济同步增长。“

　　外部而言，当前美国还在为债务上限问题僵持，到底能否最终化解，对四季度经济影响还是存在很大的变数，另外欧洲二季度经济出现反弹，但是可持续方面还存在一定的质疑。

　　最大的问题是新兴经济体能不能止住跌势，对我国的影响也比较大，我国的贸易增量更多的体现在新兴市场国家，四季度出口好不好，全看新兴市场国家的表现。发达国家的经济转好对我国的进出口影响不显著，份额比较稳定。