国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.2个百分点。出人意料地回升、好于历史同期的表现，显示当前经济平稳运行。不过，当前经济运行处在转型、调整阶段，经济增长的基础和条件还需进一步巩固。

PMI回升具普遍性

    一般而言，5月份制造业PMI均表现出季节性回落，不少机构都预测此次PMI将回落至50%以下，此次超预期回升明显好于历史同期。

    中国物流与采购联合会副会长蔡进对记者表示，5月份制造业PMI指数回升具有一定的普遍性，不仅各分项指数全面回升，而且行业企稳基本面扩大。

    数据显示，21个行业当中，有14个行业PMI指数达到50%以上。钢铁、有色等周期性行业明显好转，该类行业新订单指数回升均达到2个百分点，生产指数回升超过4个百分点。

    与此同时，同“衣、食、住、行”密切相关的消费品行业回升也较为显著，其PMI指数回升至50%以上，显示公众消费需求趋升。

    此外，企业经营形势也逐渐转好，大中型企业PMI指数均回升至去年同期水平之上，但小企业依然状况不佳。这也与以小企业为代表的汇丰中国制造业PMI5月预览值跌破50%，创出7个月新低的走势相一致。

    根据中国物流与采购联合会公布的数据，5月我国大型企业PMI为51.1%，比上月微升0.1个百分点；中型企业PMI为51.4%，比上月上升0.7个百分点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降0.3个百分点。

    国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为，5月份PMI指数小幅回升，PMI各组成指数总体平稳，表明经济回稳的态势趋于明显。

    蔡进也表示：“当前经济虽不能说进入上升通道，但也并非如此前人们担心的那般趋缓，平稳运行的趋势为未来稳定增长奠定较好基础。”

库存见底、出口好转

    5月PMI全面回升的一大亮点在于，库存调整呈见底迹象。分项数据显示，采购量指数为51.5%，较上月上升0.5个百分点，连续三个月保持在51%以上。与此相应，产成品库存指数、原材料库存指数低位回升，购进价格指数明显反弹，较上月回升5个百分点。

    在张立群看来，购进价格指数明显提高，预示市场预期好转，产成品库存指数小幅提高，说明补充库存的活动仍在继续。

    综合来看，当前企业库存调整呈现见底迹象，后期采购、补库等经营活动趋于积极，将为宏观经济企稳回升带来一定空间。

    与此同时，以外贸实际交货值为统计依据的新出口订单指数，比上月回升了0.8个百分点至49.4%。对此，星展集团研究部高级货币策略师黄鲳诚一直比较乐观：“随着美国经济的好转和欧洲逐渐复苏，对于中国等外贸导向型经济体而言将重获利好，中国的贸易顺差不是这么容易减少的。”

    此外，随着经济转型政策的逐步落实，结构调整初显成效。特别是装备制造业5月份回升进一步加快，显示出良好的发展势头。不过，张立群提醒：“经济转型的影响未来将继续显露，经济增长面临的不确定因素仍然不容忽视。”

    在国泰君安宏观经济分析师薛鹤翔看来，外围政策的宽松度史无前例，美国经济的复苏更为强劲，今年整体出口形势可能好于2012年；同时，基建投资的增长对冲了部分制造业的下滑，预计三、四季度GDP将会小幅回升。

并购重组或将加快结构升级

    不过，产能过剩问题仍旧是制约我国经济发展的一大问题。专家指出，我国规模以上工业增加值仍然较弱，在重工业发展较慢的情况下，轻工业增长速度甚至慢于重工业，值得警惕。

    从物流与采购联合会公布的数据来看，5月新订单指数上升0.1个百分点至51.8%，而生产指数上升0.7个百分点至53.3%，显然供大于求的局面依然存在。受调查的企业中，反映订单不足的占42.7%，但高耗能行业生产却呈现明显加快趋势。

    薛鹤翔指出，我国中上游产业在GDP中所占比重较大，刺激政策出台后对中上游制造业拉动作用往往仅有一个季度，当补库存进入第二季度就会出现产能过剩带来的负面冲击。
 
    “近两年制造业的产能过剩呈现两大蔓延趋势，一向新兴产业蔓延，二向上游资源类企业蔓延，从而倒逼我国产业结构升级。”中诚信高级分析师王立芹称，另一方面，无论是政府还是社会公众，对环保的要求越来越高，这也要求企业不得不通过产业结构调整提高排污标准。

    并购重组似乎是产业结构升级的较好办法。王立芹认为，通过并购重组可以提高行业集中度，提高行业对产能的控制力，从而提高企业对上下游客户的话语权，提高整个行业的竞争力。

    此外，优化投资结构，降低政府在投资中的主导地位，积极推动民间资本进入各垄断领域，显得更为迫切。