对于2017年马钢股份净利润9.02亿，同比增长359%，环比增长92%的公告，据了解这是从05年以来最好的一次首季业绩，业内人士对于认为，供给背景下马钢股份以及黑色产业链公司近期资本市场周期类题材重新站上风口，资产负债表才刚开始。

 

　　为了探究产业背后的真实逻辑，对产业链上的贸易商、生产商进行深度调查。　国家统计局数据显示，2017年1月至6月，中国粗钢产量41975万吨，同比增长4.6%。为何在行业强力去产能的同时，粗钢产量不减反增?

　　《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》提出，“十三五”期间，中国粗钢产能在现有11.3亿吨基础上压减1亿至1.5亿吨，2018年末中国粗钢产能要控制在10亿吨以内，产能利用率由2015年的70%提高到80%。在业内看来，这部分去化的产能将是表内产能。

　　2016年作为去产能的开局之年，钢铁业退出6500万吨粗钢产能，超额完成目标任务。2017年，钢铁行业的目标是去除5000万吨粗钢产能。截至5月底，已完成今年任务的84.8%，约4240万吨。也就是说，目前钢铁产业表内去产能已达到1.074亿吨粗钢。

　　表外去产能更牵动着市场神经。马钢股份市场部首席市场分析师夏仕卿表示，表外产能最主要的一个存在形式就是中频炉，它的主要产品是地条钢。“目前生产地条钢的中频炉、工频炉产能已全面取缔，全行业已去除地条钢产能1.19亿吨。”夏仕卿说，若将表内外去化产能加总可发现，钢铁行业去产能总量已超过2亿吨，目前粗钢产能预计不超过10.5亿吨。

　　夏仕卿预计，在产能减少的情况下，各钢厂通过高炉加打包废钢、转炉加废钢甚至红热废钢等方式大幅增加产量，预计2017年粗钢产量为8.5亿至8.6亿吨，与2016年实际粗钢产量(表内加表外)基本持平，综合产能利用率约为83%左右。

　　产能缩减导致钢材市场供应偏紧，也就解释了目前钢材市场为何出现产量与价格同时高企的现象。目前钢厂利润普遍很好，螺纹钢毛利高达800-1000元/吨，毛利率平均在30%左右，有的企业毛利率高达45%。

　　与此同时，需求端的表现也在支撑钢价。来自马钢股份市场部的监测数据显示，今年前5月，汽车、家电、船舶、铁路机车等行业产量同比都呈现增长态势。其中，汽车增长6.4%，铁路机车、民用钢质船舶分别增长23.9%和29.3%。

　　一家国有钢厂相关人士对记者表示，今年以来，来自家电行业的订单一直很火，目前已是满负荷状态。而汽车行业订单从6月开始也逐渐回暖，个别汽车企业7月份向钢厂发出的订单比4月份上升40%左右。企业目前基本处于零库存状态。

　　业内人士普遍预计，钢材价格三季度将创出新高，四季度可能平稳上涨。其中，板带材和建材(以螺纹钢和线材为主)将呈现分化态势，板带材将震荡上行，建材将以大幅震荡为主，板带材涨幅将强于建材。

　　推动产品结构转型升级

　　去产能的同时，钢厂还在积极实现产品结构的转型升级。记者从马钢获悉，今后公司将提高汽车外板、各类高强钢和个性化定制产品的比重，扩大市场占有率，同时拓展高端家电市场。而在长材产品方面，将加大铁路、海洋工程、高层建筑、桥梁用型钢的研发生产，大力开拓轴承钢、弹簧钢等工业线棒材市场。

　　除产品结构调整，钢厂在原材料的选择上也更加注重效益。“高利润状态下的钢厂，更愿意选择市场上的高品质铁矿石，而作为大商所铁矿石期货交割基准品的粉矿(铁品位62%)受到钢厂普遍青睐。”中信金属有限公司矿产资源部副总经理王雪彬对记者表示。

　　在王雪彬看来，目前高效率、高品质的铁矿石支撑了中国生铁的生产，这也是铁矿石库存与价格同时高位运行的重要原因。

　　今年以来，铁矿石港口库存已连续数月高居1亿吨以上。我的钢铁网最新统计数据显示，截至7月21日当周，全国45个港口统计铁矿石库存量14320万吨，环比增加33万吨。

　　“今年1-5月份铁矿石多进口了3224万吨，但港口库存增加了3000万吨。很显然增加的铁矿石都作为库存储运到了码头，港口库存中低品位铁矿石占了很大部分比重。”王雪彬说，市场对整个铁矿石的供求基本面还是不看好。所以在较长时间内，预计铁矿石不会涨到哪里去。

　　某贸易商相关人士也表示，在钢厂去产能的大格局下，铁矿石市场供大于求的局面不会改变。

　　期货工具为企业保驾护航

　　供给侧改革贯穿整个期货行情的修复。始于2015年底的这轮大宗商品牛市，供给侧改革一直是主要的驱动因素之一。在这个过程中，期货思维也在黑色产业链上的现货企业中生根发芽，成为促进企业转型提效的重要工具之一。

　　马钢股份市场部经理、高级工程师章茂晗介绍，钢材期货刚上市时，马钢就参与了期货市场，目前参与的期货品种已覆盖所有黑色系商品。