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格林斯潘谈中国增持黄金储备的政治经济因素
  如果中国把高额外汇储备(达4万亿)中相对较小的一部分用以配置黄金,人民币将在当前国际金融体系中表现得格外强劲。这将是一个赌博,中国可以用部分外汇储备买入足够的黄金,从而取代美国成为最大的主权黄金储备国。但这种做法的损失是适度的,主要包括利息损失和存储费用。对于世界其他地方来说,金价将肯定上涨,但仅限于增加储备的过程中,一旦中国达到目标,金价将回落。
 
  更为广泛的一个议题,回归金本位,则不会出现。在当今法币和浮动汇率的世界里,金本位鲜有支持者。然而,黄金具有其他货币(可能除了白银)无法具备的特殊价值。两千多年来,黄金几乎是毋庸置疑的支付工具,从来不需要第三方的信用保证。当今对法定货币(没有任何资产支持)的接受是以具有征税权的国家主权为基础的,这种保证在危机情况下总是无法与黄金的广泛接受匹敌。
 
  如果美元和其他法币在任何时间都被广泛接受,那么中央银行就没有必要持有黄金。这个事实表明法币不是通用的替代品。在IMF报告的30个发达国家里,只有四个不持有黄金储备。事实上,以市价计算,发达国家的黄金储备总值在2013年12月31日达7620亿美元,约占总储备的10.3%(IMF持有另外1170亿美元的黄金)。
 
  如果黄金是英国经济学家凯恩斯说的“野蛮的遗迹”,世界各国央行将不会拥有如此多的储备,这些资产需要花费储存成本,并且没有回报。
 
  在若干种情况下,政策制定者会考虑出售黄金。例如,我在1976年以经济顾问委员会主席的名义参与的一个案例,当时美国财政部长西蒙,美联储主席伯恩斯和福特总统讨论西蒙出售2.75亿盎司黄金投资有息资产的建议。西蒙认同经济学家弗里德曼的观点,认为黄金对货币政策目标不再有用,而伯恩斯认为黄金是美元的最终支持。这两种主张无法找到共同点,最终,福特什么也没做。迄今,美国黄金储备几乎没有变动,达2.61亿盎司。
 
  在上世纪90年代,我在美联储主席的任期内再次碰到了这个问题,当时金价跌至300美元/盎司下方。G10政府的一个定期会议专门讨论欧盟成员希望削减黄金储备的问题。但他们意识到相互竞争将压低黄金价格,他们都同意一个什么时候按什么量卖出黄金的协议,但华盛顿弃权。但在2014年欧洲央行公布的一个简要声明称,“黄金仍是全球货币储备的一个重要组成。”
 
  北京显然没有在意识形态上反对保留黄金,自1980年至2002年底,中国官方持有金1300万盎司黄金;至2002年12月,持有量增长到1900万盎司;至2009年4月,持有量增至3400万盎司。至2013年底,中国是世界上第五大主权黄金储备国,位于美国(2.61亿盎司)、德国(1.09亿盎司),意大利(0.79亿盎司)之后。IMF持有9000盎司储备。
 
  自邓小平实施改革开放以来,中国已经走过了很长的一段路。更不可思议的是,如果以购买力平价衡量,中国匹敌美国GDP。但展望未来,近些年的高速增长变得更难于持续。
 
  在未来几年,中国不可能成功地在技术领域超越美国,相对经济原因,这更多的是政治原因。
分享到:0  时间:2014-10-08 来源:灵核网整理(www.ldhxcn.com) 

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