(一)预计2017年国产油菜籽走势与2016年类似但区间偏小。

　　灵核网预计2017年国产油菜籽实际种植面积和总产量双双下降。种植收益处于竞地劣势仍是油菜籽种植面积下降的主要原因，预计在未来几年也难有大的提高。虽然2017年国产油菜籽单产和总产量还需看后期天气情况，但根据2016年12月对主产省湖北地区油菜籽种植情况调研，由于2016年10~11月份当地天气较为干旱，不仅严重影响了新季度油菜籽的种植，预计新季度油菜籽种植面积较上年度继续减少，还将对最终油菜籽质量和产量造成不利影响。

　　预计2017年夏收油菜籽上市前，国内油菜籽市场仍将有价无市，以稳为主。一是市场留存国产油菜籽数量稀少，虽个别小作坊库存足够支撑到下一季国产菜油上市，但也只能满足自身需求，市场不会有国产油菜籽流通，国产菜籽一籽难求，将支撑其价格。二是小机榨油价格较其他植物油价格偏高，预计榨利在2017年上半年难提高，因此同期国产菜籽油价格也难上升。

　　预计2017年新季油菜籽上市期间，价格高开高走，但涨幅会低于2016年同期。一是农民惜售，小机榨对国产油菜籽的需求，及2016年国产油菜籽收购价的快速走高，均会抬升2017年国产油菜籽的收购价。二是小机榨油价格已较其他植物油品种处于劣势，小机榨的利润也难有大的提高，这一因素在2017年新油菜籽上市后将继续生效，并抑制国产油菜籽价格。三是主产区大型压榨企业出于对风险的规避，预计2017年将与2016年一样多观望少收购开工，国内可贸易的油菜籽仍将多流向小作坊。

　　预计2017年夏收油菜籽收购结束秋收油菜籽上市之后，国内油菜籽价格仍有上升空间。一是双节前是需求旺季，小机榨的需求也会对国内油菜籽价格起到一定上拉作用。

　　二是预计临储菜籽油在2017年9月份将消费殆尽，四季度国内菜籽油价格非常有想象空间，并对国内油菜籽价格利多。

　　(二)预计2017年上半年国内菜籽油将弱势宽幅震荡，下半年将走出趋势向上的行情，并见两年新高。

　　分析后势，利多因素有：一是人民币仍在下跌通道，市场预期在7.3~7.5会止跌。因此，汇率给国内植物油成本带来的推动仍存在，并传递到国内菜籽油市场，但幅度不会有2016年这样大。

　　二是2016/17年度，我国食用植物油生产量预计为2786万吨，较上年度增加43万吨;进口量预计为690万吨，较上年度减少33万吨。该年度食用植物油食用消费量预计为3190万吨，较上年度增加115万吨，增幅为3.7%;工业及其他消费量预计为365万吨，较上年度增加27万吨。年度食用植物油供需缺口 为93万吨，库存继续下降，抑制回调空间，资金逢低进场的积极性也将提高。

　　三是在股指松绑和股市活跃起来之前，从这个市场流出的资金仍会在商品市场兴风作浪，而国内菜籽油仍处于历史低位水平，向下空间有限而向上空间无限，资金更倾向于逢低做多。不过，这部分资金的进出也会加大包括菜籽油在内的国内植物油市场的运行区间震幅和日内波动震幅，尤其菜籽油期货盘子较小，游资比重较高，因此预计2017年菜籽油的震幅会高于豆油和棕榈油。

　　四是随着拍卖的继续，国内临储菜籽油库存所剩无几，按照每周约10万吨的拍卖进度，预计到2017年5月底即将全部拍卖完，5~9月滞留在企业的临储菜油也将消费殆尽。而现实情况是，国内油菜籽产量和进口量均难有大的增加，国内菜籽油产量与近两年因低价而大幅增加的国内菜籽油消费之间，存在巨大缺口，历来高价抑制需求，当弥补这一缺口的临储菜油消费殆尽时，只有当国内菜籽油价格涨到消费份额被其他植物油替代，才能再次恢复供需平衡。因此，对资金来说，长线多菜油空豆油，或多菜籽油空棕榈油，均是较为安全的投资机会。

　　分析后势，利空因素有：一是从统计规律来看，棕榈油产量往往在减产后会在下一年度丰产，市场普遍预计2017年印尼和马来西亚棕榈油产量较2016年将提高650万吨。每年的4~11月是棕榈油单月生产旺季，如2017年4月份以后主产国棕榈油产量和库存将快速回升，棕榈油将由2016年的领涨品种转为2017年的领跌品种，并传递到国内菜籽油市场。不过因天气问题带来的产量不确定一直存在，如主产国棕榈油产量和库存量未如市场预期上升，国内菜籽油表现将比预期强。

　　二是2017年上半年国内菜籽油因临储菜籽油的拍卖而供给充裕。同时因2016年四季度国内大豆和进口油菜籽压榨利润丰厚，部分企业的套保单做到2017年9月，因此预计2017年上半年国内大豆和油菜籽进口量，及压榨企业的开工率都保持在历史高位水平，国内植物油市场整体供给充裕，基本面不支持行情持续向上。

　　三是与2016年类似，2017年也将黑天鹅事件频发，由此带来的系统风险，及资金为规避风险在市场的进出，均会给包括菜籽油在内的国内植物油市场带来大的震荡和回调。

　　综上所述，基本面压力和棕榈油带来的回调压力均集中在2017年上半年，郑菜油主力合约第一支撑位在6900-7000元/吨，第二支撑位在6600-6700元/吨。下半年随着基本面好转，国内菜油在资金推动下，价格充满想象空间。操作上，上半年建议观望为主，逢低可轻仓多单，在二季度底三季度初，可陆续买多。