银十开局人气较旺，交易量有望继续回升
　　9月份，市场成交量回升，30大中城市合计成交量2048万平米，环比上升8.2％同比上升8.6％，其中一线城市强劲环涨24％；价格持续上涨，中指百城价格指数环比涨幅继续扩大至1.07％，上涨城市增加至78个，十一假日各城市楼市表现也较强劲，购房人气继续上升，并未明显受到按揭收紧的影响。土地供求也仍然保持在高位。我们认为三中全会之前政策面平稳，无明显影响地产市场运行的消息出台，由于节前地产板块跌幅偏大，目前有反弹需求，我们长期看好集中度提升的龙头公司万科、保利，建议关注土地资源优势突出的招商地产（行情，问诊）、华侨城、华夏幸福（行情，问诊）等公司。
　　支撑评级的要点
　　政策宏观动态：9月27日，国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案的通知；信贷方面，近期，北京、上海、广州、天津和武汉等地多家银行都以“额度用尽”为由暂停房贷；统计数据方面，9月中指百城价格指数环比上涨1.07％，连续16个月环比上涨的同时，涨幅扩大0.15个百分点，环比上涨的城市78个，较8月份进一步增加8个，房价上涨压力加大。
　　上市公司动态：上两周中，荣盛发展（行情，问诊）、建发股份（行情，问诊）、阳光城（行情，问诊）和华夏幸福公告拿地；首开股份（行情，问诊）、福星股份（行情，问诊）和中华企业（行情，问诊）等多家公司公告银行借款；栖霞建设（行情，问诊）、名流置业（行情，问诊）和滨江集团（行情，问诊）等公告对外投资。此外，世茂股份（行情，问诊）公告58亿债券融资、深天健（行情，问诊）公告重大事项停牌。
　　市场概况：（1）国庆前周（2013年9月23日-2013年9月29日）我们观察的17个主要城市合计成交面积为468.6万平米，环比上涨52.9％，该周的火爆销售带动9月日均成交环比上涨2.8％，较去年同期则上涨12.1％；国庆前周周度价格指数环比上涨5.6％，其中，北京和南京涨幅居前，武汉和苏州跌幅居前；15城新增可售面积环比大涨126.6％。（2）国庆当周时值假期，我们观察的16个主要城市（青岛本周无数据）合计成交面积为167.2万平米，环比下跌61.6％，所有城市周度环比均出现下跌，但同12年国庆相比，成交同比上涨37.4％，涨幅较为明显；价格指数环比上涨1.2％，其中，深圳和上海周涨幅居前，广州和东莞周跌幅居前；可售存量指数环比微涨0.02％，3个月移动平均去化月数为12.8，3个月移动平均批售比为1.19。
　　投资评级和建议：
　　房地产市场在一线城市的带动下，一直保持较高的看涨人气，对于价格的快涨我们总体观点未变，本届领导人的调控态度是市场化和制度化，三中全会前行业政策面总体平稳，而深化制度性改革，着落在地产行业是按不同区域区别化制定调控政策，通过土地改革扩大供给、通过资产证券化盘活存量，以及通过税收政策调节需求，见效时间虽长，但能真正治疗痼疾。经过节前一轮地产板块的大幅调整，目前个股又回到年度低位附近，有反弹需求，我们长期看好集中度提升的高周转龙头公司万科、保利，也看好资源优势突出的招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。